5月下旬，松下控股正式發(fā)布消息，決定出售大型商用投影機(jī)業(yè)務(wù)，售價(jià)預(yù)計(jì)在800億日元左右，最快將于6月內(nèi)決定買家。對(duì)于松下控股來說，這是自去年宣布將松下汽車系統(tǒng)出售給美國私募阿波羅全球管理公司以來最大規(guī)模的回撤。

洛圖科技（RUNTO）認(rèn)為，商用投影市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)、品牌競(jìng)爭格局的轉(zhuǎn)變，以及企業(yè)戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移，共同促成了松下做出這一決策。

商用投影市場(chǎng)衰退，空間被競(jìng)品擠壓

根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，全球商用投影市場(chǎng)出貨量為67.0萬臺(tái)，同比下降22.7%；中國商用投影市場(chǎng)規(guī)模為14.1萬臺(tái)，同比下降14.8%。在過去的幾年，中國市場(chǎng)規(guī)模從2017-2018年的200萬臺(tái)量級(jí)縮減到了2023年的80萬臺(tái)左右。

分析原因，除了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷帶來的企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，導(dǎo)致采購需求減少之外，差異化的競(jìng)品如商用交互平板、LED顯示屏、會(huì)議電視等的出現(xiàn)，以及家用智能投影的跨場(chǎng)景應(yīng)用，也擠占了商用投影的市場(chǎng)空間。

2023-2024Q1 中國商用投影市場(chǎng)出貨量及同比

數(shù)據(jù)來源：洛圖科技（RUNTO），單位：萬臺(tái)，%

接下來，盡管2024年奧運(yùn)會(huì)、歐洲杯等密集的體育賽事有望提振商業(yè)交易和消費(fèi)情緒，但市場(chǎng)規(guī)模可能仍會(huì)繼續(xù)下行。洛圖科技（RUNTO）預(yù)測(cè)，2024年，全球商用投影市場(chǎng)出貨量將不足300萬臺(tái)；中國市場(chǎng)規(guī)模約為75萬臺(tái)，同比下降8%。

松下在傳統(tǒng)商用投影市場(chǎng)仍占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位

事實(shí)上，這并不是松下首次放棄顯示類業(yè)務(wù)，2023年松下正式退出液晶面板市場(chǎng)競(jìng)爭。不同的是，不管是液晶面板還是液晶電視，松下的全球出貨量均已微乎其微，但在商用投影市場(chǎng)，松下依然占據(jù)著前列位置。

洛圖科技（RUNTO）將泛商用投影細(xì)分為新興商用（酒店、公寓、民宿、足浴等輕商用場(chǎng)景）和傳統(tǒng)商用（商務(wù)、教育、院線、工程類應(yīng)用場(chǎng)景）兩大類。在中國市場(chǎng)的新興商用場(chǎng)景，青檸、堅(jiān)果等中國品牌占據(jù)主導(dǎo)地位，尤其是1LCD品牌正快速起量，甚至華東市場(chǎng)已經(jīng)開始了更新?lián)Q代。而傳統(tǒng)商用投影市場(chǎng)，仍以國際投影廠商為主。

根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，愛普生、松下和NEC在中國傳統(tǒng)商用投影市場(chǎng)位列前三，合計(jì)份額達(dá)到41.4%；同期，在全球商用投影市場(chǎng)中，松下則排在第六位。

較高的市場(chǎng)份額，加上具備一定技術(shù)儲(chǔ)備、產(chǎn)能和全球上下游的產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢(shì)，共同決定了松下800億日元（約5.1億美元）的出售價(jià)格。

日系陣營收縮，未來競(jìng)爭充滿不確定性

盡管松下尚處于一定優(yōu)勢(shì)地位，但近年來，相對(duì)日系品牌而言，中國大陸品牌的優(yōu)勢(shì)正在擴(kuò)大。

中國大陸是全球投影機(jī)第一大消費(fèi)市場(chǎng)；智能投影、三色激光投影等都發(fā)源并率先爆發(fā)于國內(nèi)市場(chǎng)；入門級(jí)1LCD投影的主要零部件、技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品制造由中國廠商引領(lǐng)；中國企業(yè)有望將LCOS技術(shù)路線下的產(chǎn)品價(jià)格拉到親民級(jí)別；車載領(lǐng)域中國投影企業(yè)已具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

聚焦到商用領(lǐng)域，根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，在中國傳統(tǒng)商用投影市場(chǎng)中，日系品牌的份額從2022年初的59.9%降至2024年第一季度的47.7%；而以光峰、索諾克為代表的國產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額則從2022年初的17.5%上漲至2024年第一季度的23.6%。

2022-2024Q1 中國傳統(tǒng)商用投影市場(chǎng)按出貨量品牌陣營結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：洛圖科技（RUNTO），單位：%

松下的這一出售決定，某種程度上也反映出，面對(duì)競(jìng)爭日益激烈的商用投影市場(chǎng)，松下對(duì)能否保持優(yōu)勢(shì)持不確定態(tài)度。

松下的業(yè)務(wù)重心正轉(zhuǎn)向數(shù)字供應(yīng)鏈

松下此次出售商用投影而獲得的資金將用于數(shù)字供應(yīng)鏈相關(guān)的投資或者并購。數(shù)字供應(yīng)鏈?zhǔn)撬上鲁�電�?dòng)汽車電池、熱泵之外另一增長戰(zhàn)略。松下控股曾于2021年以超過70億美元的價(jià)格收購了美國供應(yīng)鏈軟件開發(fā)商Blue Yonder，投影儀業(yè)務(wù)出售所得將用于收購其它供應(yīng)鏈軟件開發(fā)商。同時(shí)，這也是為了加速剝離盈利能力較差的業(yè)務(wù)，重點(diǎn)就是to C或小B的電器業(yè)務(wù)。

截至目前，松下商用投影業(yè)務(wù)的接棒者還沒有確定，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈信息，日本金融服務(wù)集團(tuán)歐力士和一家國際投資基金可能是潛在的買家，若資方接手的話，則大概率會(huì)外包給其它企業(yè)。不管是接任者順利承接松下的市場(chǎng)份額，還是其它品牌趁機(jī)搶占市場(chǎng)空間，都是未知數(shù)，但對(duì)國產(chǎn)品牌企業(yè)而言，這肯定是一個(gè)新的機(jī)會(huì)，商用投影市場(chǎng)格局將繼續(xù)發(fā)生變化。